Định giá cổ phiếu HTN năm 2022 rất nhiều quỹ đất và dự án chuẩn bị mở bán

Mai Linh 7 Tháng hai, 2022 Đầu Tư Chứng Khoán Chức năng bình luận bị tắt ở Định giá cổ phiếu HTN năm 2022 rất nhiều quỹ đất và dự án chuẩn bị mở bán 271 Views

Xem nhiều

HTN – động lực tăng trưởng 5 năm tới đến từ khối lượng back log gần 100 nghìn tỷ chưa tính khối lượng công việc đến từ kế hoạch Chìa khoá trao tay và xây 300 nghìn nhà ở xã hội. Định giá cổ phiếu HTN năm 2022 rất nhiều quỹ đất và dự án chuẩn bị mở bán

Năm 2007, Công ty TNHH Thiết kế – Xây dựng Hưng Thịnh được thành lập. Năm 2013, HTN làm Tổng thầu xây dựng dự án Chung cư cao cấp đầu tiên – Căn hộ 91 Phạm Văn Hai. Năm 2018, cổ phiếu công ty niêm yết và giao dịch trên ở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Công ty kinh doanh chính trong các lĩnh vực như Thiết kế và xây dựng công trình; Cung cấp dịch vụ tổng thầu thiết kế và thi công; Cung ứng vật tư, thiết bị xây dựng,….

TÓM TẮT BÀI VIẾT

1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh
2 Tài sản và công nợ – Bảng cân đối kế toán
3 HỌC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIP 1 VS 1
4 Đăng Ký Học Đầu Tư Chứng Khoán Miễn Phí từ A-Z
5 Dòng tiền – Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
6 Tổng quan doanh nghiệp: CTCP Hưng Thịnh Incons

Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Ngày 30/10/2021, Công ty cổ phần Hưng Thịnh Incons (Mã CK: HTN) đã công bố báo cáo tài chính quý III/2021. Báo cáo tài chính riêng, doanh thu thuần quý III của HTN đạt 645 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 20 tỷ đồng, giảm 22% và 1% so với quý III/2020. Tính chung lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 3.514 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 133 tỷ đồng, tăng 88% và 130% so với 9 tháng 2020.

Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của HTN trong Q4/21 đáng chú ý:

• Doanh thu tăng 156% (2,655 tỷ so với 1,039 tỷ cùng kỳ);

• Lợi nhuận gộp tăng 21% (188 tỷ so với 156 tỷ cùng kỳ).

Biên lợi nhuận giảm xuống còn 7% (Q4/20 là 15%);

Trước đó vào ngày 17/10, Hưng Thịnh Incons đã tổ chức thành công đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2021 bằng hình thức trực tuyến. Đại hội đã thông qua nghị quyết chia cổ tức năm 2020 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 80% và chủ trương phát hành tối đa 25 triệu cổ phiếu riêng lẻ.

• Không phát sinh chi phí bán hàng trong Q4/21 trong khi cùng kỳ là 24 tỷ;

• Lợi nhuận sau thuế tăng 69% (98 tỷ so với 58 tỷ cùng kỳ);

Bất động sản đầu tư quý III tăng 195 tỷ đồng với phần trung tâm thương mại của dự án Richmond City. Trong quý III, HTN đã ký hợp đồng mới từ dự án New Galaxy Nha Trang, với giá trị 1.500 tỷ đồng, giá trị xây dựng (backlog) hiện tại đạt khoảng 35.000 tỷ đồng sẽ đảm bảo nguồn thu của công ty trong các quý tiếp theo.

• EPS giảm 36% (1,103 so với 1,733 cùng kỳ)

Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của HTN trong cả năm 2021 đáng chú ý:

Kết quả kinh doanh	Năm 201801/01-31/12KT/HN	Năm 201901/01-31/12KT/HN	Năm 202001/01-31/12KT/HN	Năm 202101/01-31/12CKT/HN
Doanh thu thuần	4,061,275	3,680,920	4,552,205	6,163,725
Lợi nhuận gộp	333,871	388,485	880,536	489,479
LN thuần từ HĐKD	230,027	226,328	436,455	281,892
LNST thu nhập DN	182,579	187,076	357,481	241,000
LNST của CĐ cty mẹ	182,949	187,119	344,707	240,983

Trong Q4/21 và cả năm 2021, HTN báo cáo kết quả doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ. Đây là kết quả rất tích cực trong hoàn cảnh các công ty xây dựng trong ngành như CTD, HBC đều gặp khó khăn lớn trong năm 2021 do ảnh hưởng lớn từ Covid gây ra sự đình trệ trong hoạt động xây dựng. Tuy nhiên, do biên ln giảm mạnh nên lợi nhuận gộp trong Q4/21 chỉ tăng có 21%, còn trong cả năm 2021, lợi nhuận gộp thậm chí còn giảm tới 44%. Nguyên nhân là doanh thu trong năm 2021 của HTN chỉ đến từ hoạt động xây dựng (có biên ln thấp), không ghi nhận doanh thu BĐS (dự án Richmond City đã ghi nhận trong năm 2020) như năm 2020 (có biên ln cao). Ngoài ra giá vốn của hoạt động xây dựng trong năm 2021 cũng tăng hơn kéo biên ln của mảng xây dựng đi xuống. LNST Q4/21 vẫn tăng 69% nhưng tính cả năm 2021, LNST giảm tới 32%. Trong năm 2021, HTN đã tăng vốn cổ phần từ 33 triệu cp lên thành 89 triệu cp. Lợi nhuận trong năm 2021 chưa theo kịp vốn cổ phần tăng, do đó EPS giảm sút mạnh xuống chỉ còn 2,704 trong năm 2021 (năm 2020 là 10,281).

>>>>> Món quà lì xì đầu năm của Đầu Tư Là Gì cho những ai có duyên

Tài sản và công nợ – Bảng cân đối kế toán

• Tại ngày 31/12/2021, Tổng tài sản của HTN tăng 37% (7,584 tỷ so với 5,542 tỷ đầu kỳ). Tài sản của HTN chủ yếu bao gồm Tài sản ngắn hạn (chiếm 92%). Trong đó, đáng chú ý:

– Tiền tăng 178% (483 tỷ so với 174 tỷ đầu năm);

– Các khoản phải thu tăng 59% (5,489 tỷ so với 3,447 tỷ đầu năm);

– Hàng tồn kho (chi phí dỡ dang của các dự án xây dựng và BĐS mà HTN đang tiến hành) giảm 31% (979 tỷ so với 1,426 tỷ đầu năm);

• Tại ngày 31/12/2021, Tổng Nợ phải trả tăng 34% (6,063 tỷ so với 4,527 tỷ đầu kỳ). Nợ phải trả chủ yếu bao gồm Nợ ngắn hạn (chiếm ~ 100%). Trong đó, đáng chú ý:

HỌC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIP 1 VS 1

Bộ 11 tài Liệu Chia Sẻ Miễn Phí Tới Các Nhà Đầu Tư Chứng Khoán

Vậy Để Nhận được Bộ 11 Tài Liệu Trên bạn Cần mở Tài Khoản Chứng Khoán của TechcomBank Thành công Theo Link Sau : /tcbs

Đăng ký Mở Tài Khoản

Cách Nhận Bộ 11 Tài Liệu Đầu Tư CHứng Khoán

Mở tài khoản chứng khoán TCBS với Mã giới thiệu iWealth Partner: 105C698138 . Các bạn liên hệ với chúng tôi để Nhận Bộ 11 Tài Liệu Phía Trên chi tiết liên hệ: Facebook Đầu Tư Là Gì hoặc Zalo: 0966.192.366

Đăng Ký Học Đầu Tư Chứng Khoán Miễn Phí từ A-Z

Cân đối kế toán	Năm 201801/01-31/12KT/HN	Năm 201901/01-31/12KT/HN	Năm 202001/01-31/12KT/HN	Năm 202101/01-31/12CKT/HN
Tài sản ngắn hạn	3,796,396	5,089,111	5,150,748	7,003,273
Tổng tài sản	3,956,733	5,217,055	5,542,480	7,584,070
Nợ phải trả	3,350,566	4,482,691	4,527,092	6,063,131
Nợ ngắn hạn	3,233,397	4,476,885	4,520,691	6,055,959
Vốn chủ sở hữu	606,167	734,364	1,015,387	1,520,939

– EPS giảm 74% (2,704 năm 2021 so với 10,281 năm 2020) >> giảm mạnh (như đã phân tích bên trên).

Nhìn chung Vốn CSH của HTN đang ở mức thấp so với tổng Nợ phải trả. Nhất là trong hoàn cảnh hoạt động kinh doanh của HTN đang ngày càng tăng trưởng. HTN vẫn đang trong quá trình tăng vốn để cân đối tình hình tài chính. HTN chưa gặp khó khăn lớn trong việc thanh toán công nợ bởi HTN đang chủ yếu thực hiện các dự án xây dựng cho các đơn vị liên quan trong Tập đoàn Hưng Thịnh (như Hưng Thịnh Land) nên số dư phải thu, phải trả với các bên liên quan trong Tập đoàn Hưng Thịnh là rất lớn. Tập đoàn Hưng Thịnh có thể hỗ trợ HTN trong việc linh hoạt thanh toán công nợ.

Dòng tiền – Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Lưu chuyển dòng tiền trong năm 2021 của HTN đáng chú ý:

Tại thời điểm cuối quý 3, tổng tài sản của HTN tăng 15% so với đầu năm lên 6.374 tỷ đồng. Trong đó, chiếm tỷ trọng lớn là khoản phải thu ngắn hạn 3.989 tỷ đồng, tăng gần 16% chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh xây dựng, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 276 tỷ đồng, tăng 124%.

Chỉ số tài chính	Năm 201801/01-31/12KT/HN	Năm 201901/01-31/12KT/HN	Năm 202001/01-31/12KT/HN	Năm 202101/01-31/12CKT/HN
EPS của 4 quý gần nhất	7,075.00	6,330.00	10,426.00	4,968.00
BVPS cơ bản	21,084.00	22,212.00	30,711.00	17,067.00
P/E cơ bản	3.25	2.79	4.14	9.06
ROS	4.50	5.08	7.85	3.91
ROEA	33.73	27.92	39.40	19.00
ROAA	4.68	4.08	6.41	3.67

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của HTN đang thiếu hụt và được tài trợ bằng dòng tiền từ hoạt động đi vay và phát hành mới cổ phiếu. Hiện HTN chưa có vấn đề lớn về dòng tiền do 1) Vẫn duy trì được tỷ lệ vốn Vay/vốn CSH hợp lý; 2) Chủ yếu thực hiện các dự án xây dựng cho các bên liên quan trong Tập đoàn Hưng Thịnh nên được hỗ trợ và linh hoạt hơn về dòng tiền từ Tập đoàn.

Nhận xét chung:

Tính chung lũy kế 9 tháng, HTN đạt doanh thu thuần hợp nhất với 3.508 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 143 tỷ đồng. Kết quả này thể hiện nỗ lực vượt qua khó khăn của Hưng Thịnh Incons trong hoàn cảnh dịch Covid-19 bùng phát, TP. Hồ Chí Minh và các tỉnh lân cận áp dụng Chỉ thị 16 về giãn cách xã hội, giá vật tư tăng… đã ảnh hưởng chung đến các doanh nghiệp xây dựng.

• HTN hiện vẫn đảm bảo được việc duy trì dòng tiền, thanh toán công nợ. Tuy nhiên, để cân đối hơn tình hình tài chính thì HTN vẫn cần phải tăng vốn để theo kịp sự tăng trưởng của hoạt động sản xuất kinh doanh.

• Kỳ vọng lớn cho HTN trong năm 2022 và các năm tiếp theo từ Backlog lớn (khoảng 96000 tỷ, tính tới hết 2026) hưởng lợi từ đầu tư công và việc tiếp tục hợp tác đầu tư vào các dự án BĐS. Tuy nhiên, việc HTN hiện chỉ đang tập trung thực hiện các dự án xây dựng cho các công ty trong tập đoàn cũng gây ra lưu ý đáng kể về mức lợi nhuận fair mà HTN có thể đạt được. Việc hạch toán lợi nhuận như thế nào cho HTN có thể có sự can thiệp và dàn xếp từ Tập đoàn.

Tuy nhiên HTN chắc sẽ là 1 cổ phiếu được nhắc đến nhiều 5 năm tới, đặc biệt năm 2022-2023 có thể chứng kiến sự bứt phá mạnh từ những chiến lược mới đã được đưa ra tại Dhcd năm 2021

Lưu ý: Bài viết chỉ đưa ra 1 góc nhìn đánh giá dựa trên những số liệu sẵn có. Ndt tự chịu trách nhiệm khi ra quyết định mua bán!

>>>>> Đầu tư 1 tỷ vào chứng khoán cách để không Mất sạch tiền vì chơi chứng khoán

Tổng quan doanh nghiệp: CTCP Hưng Thịnh Incons

Hưng Thịnh Incons, một công ty con chuyên ngành xây dựng của Công ty cổ phần Đầu tư bất động sản Hưng Thịnh (HungThinh Corp):

– Mã CK: HTN, được thành lập năm 2007.

– Số lượng CP niêm yết: 33,062,221.

– Cổ đông lớn nắm giữ: 65.8% (chưa bao gồm cổ đông ngoại).

– Cổ tức: 2017 (30%: 15% TM + 15% CP); 2018 (30%: 15% TM + 15% CP); 2019 (18% TM).

– Công ty con: Công ty Cổ phần Cơ khí và Xây dựng Bình Triệu (nắm 95,24%).

*** Tất cả là quan điểm cá nhân và không được xem là lời khuyên đầu tư!

Chúng tôi sẽ cập nhật thêm tin tức và khuyến nghị đầu tư chứng khoán hàng ngày theo đường link : Khuyến Nghị Đầu Tư Chứng Khoán. Và đừng quên một nút like trang Facebook Đầu Tư Là Gì để cập nhật thêm tin tức và học hỏi thêm nhiều kiến thức về thị trường nhé. Mọi thắc mắc nhà đầu tư có thể bình luận ở phía dưới chúng tôi sẽ cố gắng phản hồi sớm nhất.

Chúc cả nhà đầu tư hiệu quả!