Nhận định cổ phiếu HAH giá cước vận tải vẫn tăng cổ tức đều Đánh Giá HAH 2022

Xem nhiều

Công Thức Tính Tốc Độ Tăng Trưởng Cổ Tức Là Gì?

25 Tháng tư, 2022

Dưới tác động của đại dịch Covid-19, tình trạng tắc nghẽn cảng ngày càng trầm trọng hơn tại nhiều quốc gia, đặc biệt ở hai nền kinh tế lớn nhất thế giới là Trung Quốc và Mỹ. Theo thông báo của Công ty hàng hải quốc tế Đức – Hapag Lloyd, để có thể cập bến tại các cảng như Los Angeles hay Long Beach, các tàu phải đợi từ 9 đến 11 ngày. Nhận định cổ phiếu HAH giá cước vận tải vẫn tăng cổ tức đều Đánh Giá HAH 2022.

Nhận định cổ phiếu HAH giá cước vận tải vẫn tăng cổ tức đều Đánh Giá HAH 2022

Đây là vấn đề rất lớn đối với các hãng tàu trên thế giới, khiến tình trạng trễ tàu liên tục gia tăng. Trong bối cảnh đó, nhu cầu thuê tàu của các doanh nghiệp vận tải đã tăng nhanh nhằm bù đắp cho công suất tàu đình trệ, qua đó đẩy giá cho thuê tàu lên mức khá cao, bao gồm cả tàu trung chuyển.

Trong bối cảnh đó, Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HoSE: HAH) với thế mạnh sở hữu đội tàu lớn trong nước gồm 8 tàu container sẽ hưởng lợi mạnh mẽ. Hiện nay, HAH đã cho thuê 2 tàu container là Haian Link (cho SICT thuê) và Haian East (cho Samudera thuê), trong đó doanh nghiệp vừa gia hạn hợp đồng cho thuê tàu Haian East với mức phí cao gấp đôi so với trước đây.

Theo ước tính của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), giá cước thuê tàu bình quân mỗi ngày trong quý I của HAH đã tăng từ 6.214 USD lên mức 14.488 USD trong quý III, tương đương mức tăng 2,3 lần. Dự báo trong quý cuối năm, chi phí thuê tàu/ngày này có thể lên đến 19.692 USD.

Để tiếp tục việc hưởng lợi từ việc thuê tàu, HAH mới đây đã ký hợp đồng cho thuê thêm 1 tàu nữa là Haian West với giá thuê tàu ước tính là 30.100 USD/ngày. VDSC cho rằng điều này sẽ thúc đẩy đáng kể doanh thu cho thuê tàu của HAH trong quý IV.

VDSC cũng cho rằng HAH có đủ khả năng để cho thuê 3 tàu nhằm tăng cường khai thác thị trường thuê tàu đang thuận lợi, đồng thời vẫn duy trì thị phần trong nước. Việc cho thuê tàu sẽ hạn chế rủi ro đối với doanh nghiệp khi nhu cầu vận tải giảm mạnh – hoàn toàn có khả năng xảy ra khi trong bối cảnh giãn cách xã hội nghiêm ngặt hiện nay khiến phần lớn đến các hoạt động sản xuất trong nước bị ảnh hưởng.

Công ty chứng khoán này dự báo, với mức giá thuê tàu đẩy triển vọng cùng việc gia tăng số lượng tàu cho thuê, doanh thu hoạt động cho thuê tàu của HAH sẽ tăng lên 185 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2021, tương đương mức tăng 346% so với cùng giai đoạn năm ngoái.

Trong bối cảnh đại dịch Covid-19 diễn biến khó lường, VDSC cho rằng nhu cầu vận tải hàng hóa sẽ bị ảnh hưởng khi hoạt động sản xuất công nghiệp trong nước gặp khó bởi các đợt giãn cách xã hội, đã được phản ánh thông qua chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) và chỉ số quản lý thu mua (PMI) trong các tháng gần đây.

>>>>> Tiềm năng cổ phiếu VGT như thế nào ? VGT Bao giờ thoái vốn

Thực tế cũng cho thấy, sản lượng container thông qua các cảng của Việt Nam vào tháng 8/2021 ước tính giảm 7% so với tháng trước, xuống còn 1,913 triệu TEU (theo số liệu từ Cục Hàng Hải Việt Nam). Trong đó, thông lượng container nội địa/xuất nhập khẩu ước tính giảm 11%/5% so với tháng trước.

Cùng với đó, việc HAH cho thuê thêm tàu Haian West như đã đề cập phía trên sẽ buộc doanh nghiệp phải cắt tuyến vận chuyển TP. HCM – Singapore trong quý IV.

Chính vì vậy, VDSC dự báo sản lượng vận chuyển trong quý III và quý IV của HAH lần lượt đạt 108.000 TEU (tăng 21% cùng kỳ) và 91.000 TUE (giảm 22% cùng kỳ). Với giả định giá cước vẫn ổn định trong tương lai, VDSC kỳ vọng doanh thu vận tải của HAH sẽ đạt 258 tỷ đồng trong quý III và 242 tỷ đồng trong quý IV, lần lượt tăng 20% và giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng thuê tàu trong 6 tháng cuối năm, VDSC dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của HAH sẽ đạt 1.700 tỷ đồng và 392 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 43% và 183% so với thực hiện năm trước.

Mới đây, HAH đã thông qua kế hoạch bán toàn bộ gần 1,4 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương 2,85% vốn điều lệ để bổ sung vốn lưu động. Ước tính theo thị giá cổ phiếu HAH, doanh nghiệp có thể thu về số tiền hơn 90 tỷ đồng.

So với mức giá ghi sổ của số lượng cổ phiếu quỹ này là 22,9 tỷ đồng, tương đương 16.479 đồng/cổ phiếu, HAH dự kiến thu lời 68 tỷ đồng từ việc bán cổ phiếu khi giá cổ phiếu đã tăng gấp gần 4 lần.

Ngoài ra, HĐQT HAH cũng thống nhất trình ĐHCĐ bằng hình thức lấy ý kiến bằng văn bản về việc phát hành ESOP năm 2021. Tuy nhiên phương án cụ thể như số lượng, giá bán, thời gian hiện chưa được doanh nghiệp công bố.

Trên thị trường, cổ phiếu HAH đóng cửa phiên 24/9 ở mức giá 65.400 đồng/cổ phiếu. Giá trị vốn hóa thị trường ước tính hơn 3.000 tỷ đồng.

CTCK Bản Việt (VCSC)

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HOSE: HAH) là chủ sở hữu của cảng Container Hải An tại Hải Phòng. Các hoạt động kinh doanh chính của công ty bao gồm khai thác cảng, vận tải, và depot và hoạt động kho bãi.

Vận tải là mảng kinh doanh lớn nhất của HAH (chiếm 52,7% lợi nhuận gộp năm 2020), tiếp theo là khai thác cảng (36,9%) và các mảng khác (10,4%).

Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 6 tháng đầu năm 2021 tăng 127% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ giá cước vận tải tăng, nhu cầu logistics phục hồi và giá dầu nhiên liệu giảm.

HAH đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế cho năm 2021 là 158 tỷ đồng (+8% YoY) mà theo quan điểm của chúng tôi là khá thận trọng. Hiện tại, kết quả lợi nhuận sau thuế 6 tháng 2021 của HAH đã vượt kế hoạch cả năm 2021, chưa kể đến kỳ vọng của chúng tôi về triển vọng tích cực của ngành logistics trong năm 2021.

Trong năm 2021, chúng tôi dự báo HAH với mô hình kinh doanh tích hợp và đội tàu container lớn nhất Việt Nam sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ việc tăng giá cước và nhu cầu logistics ngày càng cao.

HỌC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIP 1 VS 1

Bộ 11 tài Liệu Chia Sẻ Miễn Phí Tới Các Nhà Đầu Tư Chứng Khoán

Vậy Để Nhận được Bộ 11 Tài Liệu Trên bạn Cần mở Tài Khoản Chứng Khoán của TechcomBank Thành công Theo Link Sau : /tcbs

Đăng ký Mở Tài Khoản

Cách Nhận Bộ 11 Tài Liệu Đầu Tư CHứng Khoán

Mở tài khoản chứng khoán TCBS với Mã giới thiệu iWealth Partner: 105C698138 . Các bạn liên hệ với chúng tôi để Nhận Bộ 11 Tài Liệu Phía Trên chi tiết liên hệ: Facebook Đầu Tư Là Gì hoặc Zalo: 0966.192.366

Đăng Ký Học Đầu Tư Chứng Khoán Miễn Phí từ A-Z

HAH hiện đang giao dịch với P/E trượt là 14,0 lần – cao hơn 48% so với mức trung bình của nhóm công ty cùng ngành mà chúng tôi đã lựa chọn là 9,5 lần. Chúng tôi cho rằng điều đó phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với lợi nhuận trong tương lai của HAH.

HAH thông báo sẽ trả DPS năm 2021 là 1.500 đồng – tương đương với lợi suất cổ tức khoảng 3%.

Rủi ro chính: (1) Làn sóng dịch COVID-19 thứ tư có thể làm gián đoạn hoạt động và/hoặc tăng thêm chi phí hoạt động; (2) giá dầu nhiên liệu cao hơn có thể làm giảm biên lợi nhuận.

>>>>> Nhận định cổ phiếu VCS câu chuyện mở rộng thị trường và VCS chia cổ tức 2022

Cổ phiếu HAH – định giá hiện tại ĐẮT hay RẺ ??

Ngay clip phân tích trên cũng có nhắc cuối tháng 4, Hah bổ sung hai tàu con vào đội tàu, công suất tăng lên 44% so với trước. Thêm vào đó kế hoạch bổ sung 3000 con cũng là nước đi thích đáng để tăng hiệu suất khai thác và kinh tế.

Theo những ý này; Hah sẽ có sự đột biến về Fa ở quý 2 trở đi cả về lượng là tăng quy mô đến chất là tăng giá cước và tăng giá trị tài sản do đánh giá lại đội tàu đang có trong bối cảnh giá cước tàu container vượt đỉnh toàn cầu và giá tàu cũ tăng gấp ba lần hiện nay.

Như vậy giá trị hợp lý của Hah khó có thể dùng số liệu cũ để định giá được.

Đây cũng chính là điểm mấu chốt giúp Hah hút được dòng tiền thông minh và giúp Hah thành cổ phiếu ngược dòng trong các phiên qua.

Có thể tham khảo trường hợp mã Vsp hơn chục năm trước.

HAH: Lợi nhuận Q2 đạt hơn 80 tỷ; vượt kế hoạch năm

Trong dài hạn, Agriseco cho rằng thị trường logistics và kho bãi ở Việt Nam còn nhiều dư địa để tăng trưởng, và các doanh nghiệp phải thay đổi để có thể tồn tại trong thị trường này.
Trong năm 2020, thế giới đã chứng kiến cảnh đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu do ảnh hưởng nặng nề của đại dịch Covid-19. Hàng loạt doanh nghiệp vận tải và các ngành có liên quan đã lao dốc trong kết quả kinh doanh, thậm chí rơi vào tình trạng phá sản hoặc ngừng hoạt động.

Bước sang năm nay, khi làn sóng dịch bệnh dần được kiểm soát, tình trạng mất cân đối cung cầu lập tức xảy ra khiến hoạt động trong ngành cảng biển và logistics có sự biến động dữ dội, tạo nên cơ hội cũng như thách thức cho các doanh nghiệp trong ngành.

Về dài hạn, áp lực chuyển đổi phương thức logistic từ truyền thống sang áp dụng các thành tựu công nghệ, giúp phòng chống kịch bản tiêu cực tương tự xảy ra trong tương lai. Theo đó, báo cáo mới đây của CTCK Agribank (Agriseco) nhận định, xu thế đầu tư vào ngành cảng biển và logistics đang diễn ra vô cùng mạnh mẽ.

Ngành kho bãi và khai thác tàu bắt đầu hưởng lợi từ việc gián đoạn chuỗi cung ứng

Đối với ngành kho bãi và tàu thủy, sự chênh lệnh trong hoạt động kiểm soát dịch bệnh trên thế giới đã gây ra gián đoạn chuỗi cung ứng, một số sự kiện như tắc nghẽn kênh đào Suez hoặc tắc các nhà cảng tại khu vực bờ Đông Châu Mỹ đã càng làm trầm trọng hóa hiện tượng thiếu hụt vỏ container rỗng. Chỉ trong vài tháng đầu năm 2021, giá thuê vỏ container để đóng hàng đã tăng phi mã, đồng thời đẩy giá cước vận tải biển lên mức kỷ lục trong 2 năm gần đây. Trong bối cảnh đó, các hãng tàu sẽ dần có xu hướng gom chuyến hoặc tái cơ cấu, hệ quả là việc gia tăng nhu cầu đối với các tàu có tải trọng lớn, dẫn tới giá các loại tàu này sẽ bị đẩy lên cao.

Agriseco cho rằng việc giá cước vận tải bị đẩy lên cao đã mở ra nhiều cơ hội phát triển cho các doanh nghiệp Việt Nam đang kinh doanh trong lĩnh vực khai thác tàu và kho bãi. Cụ thể, tốc độ lưu thông hàng hóa chậm lại sẽ làm gia tăng nhu cầu lưu kho hàng hóa. Điều này đã phần nào phản ánh qua kết quả kinh doanh quý 1/2021 khi các doanh nghiệp kho bãi (TMS) đã ghi nhận mức LNTT tăng trưởng gần 80% so với cùng kỳ trong 3 tháng đầu năm.

Đồng thời, việc sở hữu đội tàu quy mô lớn sẽ là lợi thế khi nhu cầu tăng kéo theo việc giá cước thuê tàu leo thang, giúp giá trị thị trường của đội tàu tăng lên đáng kể. Các doanh nghiệp có thể ghi nhận những khoản lợi nhuận đột biến từ việc thanh lý những con tàu có tuổi đời cao. Tiêu biểu như Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) trong năm 2021 đã tập trung trẻ hóa đội tàu, thanh lý tàu cũ đem về lợi nhuận khoảng 25 tỷ, tương đương 20% lợi nhuận cả năm; đội tàu của HAH hiện có tổng sức chứa lên tới 11.000 TEUs.

Xu hướng chuyển dịch sang khu vực nước sâu của ngành cảng biển

Agriseco dự báo, tổng sản lượng container qua khu vực phía Bắc vào năm 2021 và 2022 sẽ theo đà tăng nhanh, lần lượt đạt gần 5,2 triệu TEUs và 6 triệu TEUs, tương đương mức tăng trưởng trung bình là 20%. Điều này đến từ kỳ vọng vào hiệp định EVFTA, xu hướng chuyển dịch dây chuyền sản xuất sang Việt Nam và hoạt động nâng công suất khai thác của các nhà cảng. Đặc biệt, xu hướng dịch chuyển nguồn hàng sang các khu vực nước sâu, gần cửa biển cộng thêm áp lực từ quy định nâng giá sàn khai thác sẽ khiến nhiều doanh nghiệp có vị trí xấu phải loay hoay để lấp đầy công suất thiết kế, giảm giá những dịch vụ khác nhằm giữ chân khách hàng.

Một số nhà cảng đã có động thái đón đầu xu hướng, điển hình như Cảng Hải Phòng (MCK: PHP) sẽ chuyển đổi khu vực cảng Hoàng Diệu sang thương mại đồng thời đầu tư cảng nước sâu HIPG từ quý 3/2021. CTCP Gemadept (GMD) cũng công bố sẽ mở rộng và tập trung nguồn lực vào giai đoạn 2 của cảng Nam Đình Vũ, dự kiến nâng công suất thiết kế toàn dự án lên hơn 1,5 triệu TEUs/năm.

Đối với khu vực cảng biển phía Nam, đây là nơi có hoạt động khai thác diễn ra sôi động nhất cả nước, với lợi thế nhiều cảng nước sâu phù hợp với xu hướng. Tính đến hết năm 2020, khu vực này chiếm tới hơn 72% tổng sản lượng khai thác của toàn nước, lớn gần gấp 3 lần khu vực phía Bắc. Trong đó, cụm cảng Cái Mép – Thị Vải đã cho thấy tốc độ tăng trưởng ấn tượng trong các năm vừa qua, trung bình đạt trên 23% trong 3 năm gần nhất từ 2017 tới 2020.

Agriseco kỳ vọng các nhà cảng tại khu vực này tiếp tục duy trì được tốc độ tăng trưởng sản lượng cao trong 2 năm tới khi có lợi thế về cảng nước sâu, đưa vào hoạt động cảng mới, từ đó nâng tổng công suất đóng góp cho toàn khu vực lên đến 2,4 triệu TEUs/năm, kèm theo xu hướng dịch chuyển chuỗi sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam.

Đáng chú ý, tình trạng cạnh tranh giữa cảng SSIT và cảng Gemalink có thể diễn ra trong bối cảnh SSIT đang đẩy mạnh khai thác hàng container thay vì hàng rời, hàng tổng hợp như trước đó

Thay đổi để tồn tại trong dài hạn

Trong dài hạn, Agriseco cho rằng thị trường vận tải và kho bãi ở Việt Nam còn nhiều dư địa để tăng trưởng, và bài học từ hệ quả của dịch Covid-19 sẽ thúc đẩy các doanh nghiệp phải thay đổi để có thể tồn tại trong thị trường này.

Cụ thể, doanh nghiệp cần đẩy nhanh quá trình chuyển đổi số để giảm thiểu chi phí và nâng cao hiệu quả hoạt động, một số loại hình công nghệ đã được các doanh nghiệp triển khai như cảng điện tử (Eport – phần mềm của Tân Cảng Sài Gòn) hiện đang được một số nhà cảng như HICT áp dụng; lệnh giao hàng điện tử (eDO). Bên cạnh đó, xu hướng gia tăng trọng tải tàu hàng sẽ đòi hỏi khả năng tiếp ứng từ các nhà cảng nước sâu.

Đặc biệt, làn sóng đầu tư vào các doanh nghiệp logistics đang diễn ra sôi động tại thị trường Đông Nam Á. Tính từ đầu năm 2020 đến nay đã có hơn 3 tỷ USD được rót vào các hệ thống kho vận và trung tâm phân phối logistics hiện đại tại Việt Nam. Điều này đến từ việc các sàn thương mại điện tử phát triển quá nóng đã kéo theo nhu cầu với các dịch vụ hậu cần kho bãi.

Agriseco cho rằng loại hình kho lạnh sẽ tiếp tục là mối quan tâm chính của các thương vụ đầu tư trong tương lai do nhu cầu giao nhận các mặt hàng thực phẩm cao đòi hỏi các kho lạnh có vị trí gần.

Bên cạnh đó, triển vọng từ các hiệp định FTA như EVFTA hay CPTPP được kỳ vọng sẽ giúp kim ngạch xuất khẩu từ Việt Nam sang EU hay là việc xuất khẩu một số mặt hàng nông thủy sản, điện, điện tử sang các thị trường lớn như Nhật Bản, Canada sau khi thuế suất được giảm về xấp xỉ 0%. Ngoài ra, Agriseco cũng đánh giá, việc có quan hệ FTA với các nước thành viên CPTPP sẽ giúp Việt Nam cơ cấu lại thị trường xuất khẩu. Dự báo đến 2030, xuất khẩu sang các nước thành viên có thể tăng lên 80 tỷ USD, chiếm 25% tổng lượng xuất khẩu.

Dựa theo các quan điểm trên, Agriseco đưa ra đánh giá khả quan đối với ngành logistics và cảng biển trong năm 2021. Đồng thời, báo cáo cũng đưa vào danh sách cổ phiếu ưa thích ba mã chứng khoán bao gồm: GMD, PHP và HAH.

*** Tất cả là quan điểm cá nhân và không được xem là lời khuyên đầu tư!

Chúng tôi sẽ cập nhật thêm tin tức và khuyến nghị đầu tư chứng khoán hàng ngày theo đường link : Khuyến Nghị Đầu Tư Chứng Khoán. Và đừng quên một nút like trang  Facebook Đầu Tư Là Gì để cập nhật thêm tin tức và học hỏi thêm nhiều kiến thức về thị trường nhé. Mọi thắc mắc nhà đầu tư có thể bình luận ở phía dưới chúng tôi sẽ cố gắng phản hồi sớm nhất.

• Tel: Mr Hùng – 0966.192.366
• Zalo 0966.192.366
• Email: [email protected]

Chúc cả nhà đầu tư hiệu quả!